Alors que l’année touche à sa fin, il est temps de revenir sur les facteurs qui ont influencé les actions européennes en 2025. Au niveau sectoriel, les banques ont été les grandes vedettes de cette année, l’indice STOXX 600 Banks ayant progressé de 61 % depuis le début de l’année (au 16 décembre), suivies par les services aux collectivités et la construction et les matériaux. Du côté négatif, les valeurs automobiles, chimiques et médiatiques ont été les plus à la traîne.
En termes de contribution des actions individuelles à l’indice global, jusqu’à hier, le premier contributeur était ASML, suivi de Banco Santander et HSBC. Novo Nordisk a été le plus grand détracteur, retirant 1,3 % de la performance de l’indice en raison de sa pondération initiale élevée. Rheinmetall, bien qu’en hausse de 145 %, n’a contribué qu’à hauteur de 0,43 % à la performance de l’indice global en raison de sa pondération initiale relativement faible. Il convient également de noter que les 10 principaux contributeurs, qui ne représentent que 14 % de la pondération de l’indice, expliquent près de 40 % de sa performance, ce qui est assez disproportionné.
Selon nous, le secteur financier restera pertinent l’année prochaine, car l’environnement des taux d’intérêt reste favorable et les valorisations ne semblent toujours pas excessives malgré la longue période de hausse. Mais un processus d’investissement discipliné comme le nôtre restera essentiel en 2026.
